استراتيجية الدب السوق تجاهلها

علامة هولبرت CHAPEL HILL، NC (اف ب) - أنت الدببة سوق الأسهم تطل استراتيجية مربحة جدا: البقاء استثمرت بشكل كامل. نعم، تقرأ هذا الحق. صدقوا أو لا تصدقوا، حتى على الفترات التي تحتوي على واحد أو أكثر شدة الأسواق الهابطة، يمكنك أن تكون لا تزال على الأداء الأفضل على المدى الطويل من خلال التركيز على اختيار الأسهم بدلا من التركيز على توقيت السوق. يجب الانتباه إلى أن أنا لا أقول أن توقيت السوق هو فكرة سيئة. في اليد اليمنى، لقد وجدت من وجهة نظري ثلاثة عقود من الأبحاث في دايجست المالية هولبرت (HFD)، توقيت السوق يمكن الكثير من العمل. ولكن ذلك يمكن البقاء استثمرت بالكامل في السراء والضراء، والتركيز بدلا من ذلك على اختيار الأسهم المناسبة والقطاعات والمجموعات الصناعية. وذلك هو هذا الاحتمال الأخير أن معظم الدببة تطل. هذا عار، لأن المستشارين الذين لا يزالون استثمرت بالكامل يسيطرون بلدي تصنيفات الأداء على المدى الطويل. النظر في السنوات ال 15 الماضية، وهي الفترة التي كنت لا يفكر في كونه واحد جيد وخاصة التي لتسليط الضوء على مزايا البقاء استثمرت بشكل كامل. وحتى الآن، الفائزين الخمس الأوائل في HFD التي استمرت 15 عاما الترتيب الأداء لا تشارك في توقيت السوق: مراسل الاستثمار (مارك جونسون): 10.8٪ سنويا خطاب التحول (جورج بوتنام): 10.4٪ خدمة المستثمر الاستشارية (دوغلاس جيرلاخ): 10.4٪ المضارب الحكيمة (جون باكنغهام): 10.4٪ خطاب إعادة الشراء (ديفيد فرايد): 9.8٪ وعلى سبيل المقارنة، لاحظ أن سوق الأسهم ككل (كما تقرره مؤشر إجمالي العائد يلشاير 5000) ارتفع 5.2٪ على أساس سنوي خلال هذه الفترة. Barron39؛ ق ترتد: CSX يمكن بدء تشغيل الأزيز وعند النظر إلى الفرص في CSX وWendy39؛ ق سهم، وتتعلق أيضا عن الأسهم وير. لوضع هذه النتائج في سياق، تخيل أن يطلب منه منذ 15 عاما لاختيار الاستراتيجية التي كنا نتفق على اتباع منذ ذلك الحين حتى الآن. تخيل أيضا أنه في جعل خيارنا، كان لدينا علم مسبق أنه في مرحلة ما خلال 15 سنوات لاحقة، فقاعة الإنترنت سوف تنفجر، لن يكون هناك أسوأ سوق هابطة منذ الكساد العظيم، والعائد الإجمالي لسوق الأوراق المالية على مدى أن الفترة كلها لا تكاد تكون نصف المتوسط ​​على المدى الطويل. كم منكم قد اختاروا البقاء استثمرت بشكل كامل في جميع أنحاء؟ انا اشك فى كثير جدا. وحتى الآن، حتى لو كان لديك ثروة جيدة لاختيار خدمة سوق توقيت التي من شأنها أن تتحول إلى الحصول على أفضل العوائد لمدة 15 عاما، وكنت قد فعلت أقل جودة من هذه الأداء الأفضل استثماره بالكامل. وأعلى خدمة سوق توقيت في التصنيف العالمي HFD خلال هذه الفترة انتهت في المركز الثامن. في الواقع، على الرغم من النتائج بلدي ليست منافية بقدر ما قد يبدو في البداية. انهم المستغرب إلا إذا كنا نقع في خطأ الاعتقاد بأن الأسواق الهابطة والشؤون متجانسة في جميع الأسهم التي تنخفض. هذا ليس هو الحال، بطبيعة الحال. على سبيل المثال، ما يسمى قيمة الاسهم - الاسهم التي يتم بيعها لانخفاض الأسعار النسبية لقيمة الكتاب - تألق عادة خلال الأسواق الهابطة. خلال السوق 2000-02 الدب، على سبيل المثال، والأوراق المالية القيمة متوسط ​​جعل المال في الواقع. بدلا من الدعوة التي 2 الفترة من العام ½ سوق هابطة، وبعبارة أخرى، قد يكون أكثر دقة لوصف ما حدث بأنه الفترة التي أسهم النمو تخلفت حتى القضايا القيمة. مما لا شك فيه أيضا عانت أسهم القيمة بقوة خلال سوق 2007-09 الدب. ولكن، في المتوسط، خسروا أموالا أقل مما كانت تفعل أسهم النمو. الخط السفلي؟ لم يكن لديك للذهاب للاستفادة حتى لو كنت تعتقد أن خطر تدهور السوق مرتفع. يمكنك بدلا من ذلك يمكن أن يبدأ التحول الخاص المخزونات في نهاية قيمة الطيف نمو مقابل القيمة. لإعطائك فكرة عن أي نوع من الأسهم التي قد ترغب في تفضيل، وأنا بتجميع قائمة من تلك التي يملكها حاليا من قبل اثنين على الأقل من هؤلاء المستشارين الخمسة مع أفضل السجلات لمدة 15 عاما. ينصح القضايا التالية بما لا يقل عن ثلاثة من الخمسة: وبعد تلقي توصيات شراء من اثنين من هؤلاء الخمسة الاوائل المستشارين: أكثر من اف